슬롯 머신 보너스 인상이 늦었는가?

내가 주식 가격들의 변동을 특정 사건들에 돌리는 것을 주저하지만, 이 기사(https://www.yahoo.com/news/asian-shares-tentative-dollar-shines-012525039.html)는 오늘 주식 가격들에서 큰 상승(약 1.5%)이, “임원들의 핵심이 가능한 슬롯 머신 보너스 인상을 12월에 뒷받침했다,”라는 점을 나타내는, 자기들의 지난 회합에 관한 연방 준비 제도 이사회 의사록의 발표 때문이었다고 말한다.

일반 통념은 더 낮은 슬롯 머신 보너스들이 주식 가격들을 끌어올린다는 점과, 2009년 이래로 건강한 주식 시장의 동인(動因) 중 하나가 연방 준비 제도 이사회의 낮은 슬롯 머신 보너스 정책이었다는 점이다. 나는 대체로 일반 통념과 의견이 다르지 않다. 더 낮은 슬롯 머신 보너스들은 자산 가격들을 올리는 경향이 있다. 그러나 이번 사례에서는 투자자들은 연방 준비 제도 이사회가 그 낮은 슬롯 머신 보너스 정책을 너무 오래 유지했다고 믿는 것 같다.

일반 통념은 투자를 촉진하는 낮은 슬롯 머신 보너스들의 더 낮은 차입 비용들을 강조하지만, 슬롯 머신 보너스 조작이 종종 잘못된 투자 유형들에 이르러, 1990년대의 닷컴 거품과 2000년대의 주택 거품 같은 사건들을 일으킨다는 사실을 간과하는 경향이 있다.

투자자들은 연방 준비 제도 이사회가 슬롯 머신 보너스들을 올릴 것 같다는 뉴스에 올바르게 반응하는 것 같고, 그 뉴스가 주식 가격들을 끌어올렸다는 사실은 연방 준비 제도 이사회가 올바른 행동을 취하는 것을 덜 주저하게 할 것이다.

랜들 G. 슬롯 머신 보너스(Randall G. Holcombe)은 독립 연구소(Independent Institute) 선임 연구위원, 플로리다 주립 대학교 드보 무어(DeVoe Moore) 경제학 교수, 그리고 독립 연구소 책 ≪위험에 처한 자유: 미국 역사에서 민주주의와 권력(Liberty in Peril: Democracy and Power in American History)≫의 저자이다.

원문은 https://blog.independent.org/2015/11/18/is-an-interest-rate-hike-overdue/에서 읽을 수 있다.

번역: 황수연(전 경성대 교수)